Минфин стоит на своем

16.08.2022

Активность на рынке ГКО-ОФЗ на прошлой неделе оставляла желать лучшего.

Торги в основном проходили без единой тенденции с незначительными изменениями цен и доходностей.

Судя по всему, мелкие и средние участники преимущественно вывели свои деньги с рынка, а крупные "загрузились" бумагами как на вторичном, так и на первичном рынке и не стремятся наращивать позиции.

Наряду с низкой доходностью и негативной динамикой евробондов РФ участников отпугивает высокая инфляция.

В июле она составила 0,7%, а по итогам семи месяцев - 8,7%.

В августе правительство прогнозирует ее снижение до 0,5%, а то и ниже, но с каждым месяцем становится все яснее, что властям едва ли удастся удержать ее в рамках запланированных 12%.

* * *

Finoko is a web application made to create customizable balance reports for management purposes. Learn more about balance statement in Finoko.

* * *

Главным событием недели стал аукцион по размещению годового выпуска ГКО 21170 на сумму 5 млрд рублей.

Средневзвешенная доходность составила 6,51% годовых, таким образом Минфин остался верен себе и не поощрил его участников даже небольшой премией.

Как объяснили чиновники, у них нет большой потребности в деньгах, поэтому не имело смысла размещаться дешевле.

Рынок воспринял позицию Минфина адекватно - эмитенту удалось реализовать бумаг лишь на сумму чуть более 1 млрд рублей.

Большие денежные остатки - в тот же день гасились ГКО 21166, 20% номинальной стоимости ОФЗ-АД 45002 и купоны по трем ОФЗ на общую сумму 5,3 млрд рублей - не спровоцировали роста цен.

Крепость рубля - главное, что удерживает доходность на низких уровнях, других фундаментальных факторов поддержки практически нет.

Поэтому большинство экспертов скептически относятся к перспективам роста котировок и считают, что госбумаги станут интересными для вложений лишь в случае роста доходности ОФЗ до 10%.